DMS 8월 10일 투자 일지

금일은 9100원에 종가 마감하였다. 트럼프는 9.9일 북한건국기념일에 북한을 불바다로 만들어 버리겠다는 엄포를 날렸다. 북미간 전쟁 리스크로 유럽증시 마저 흔들리고 있다. 이러한 상황이면 적어도 8월말 까지는 주가는 눌림세에 있을 것이라 예측된다.

매수주가에서 지속적으로 하락하고있지만 이러한 위기덕에 나는 스스로 학습하는 학습자가 되어가고 있다. 뉴스를 보다가 한국증시 전반의 위험도를 간접적으로 예측할 수 있게해주는 외국환평형 기금채권의 신용부도스와프 프리미엄을 알게되었다.
신용부도스와프부터 무엇인지 알아보겠다. 영어로는 credit default swap라고 하며 약어로는 CDS라 한다. 투자처의 부도나 파산으로 원금이나 채권회수 못할 위험을 대비한 신용파생상품이라 정의한다. 정의만으로 CDS를 이해하는 것은 무리가 있으므로 예를 쉽게 들어보겠다. A 투자처에 B은행이 투자를 하려고하는데 B은행은 A투자처와의 거래가 처음이라 투자자금 회수를 보장하기가 어렵다. 이 때 B은행은 C은행에게 매월 일정한 수수료(=프리미엄)를 주고 A투자처가 파산시 C은행은 원금을 B은행에게 주는 일련의 상품을 말한다. 흔히 개발도상국 혹은 신생기업에 투자시 투자자는 CDS를 사용한다. 프리미엄이 올라갔다는 의미는 투자처의 파산가능성이 전보다 커졌다는 의미로 받아들일 수 있다. 다음으로 외국환평형기금채권을 알아보겠다. 줄여서 외평채라고도 불리는 이것은 한국정부가 환율안정을 위한 재원마련을 위해 정부가 발행하는 채권이다. 이제 다시 짚어보겠다. 이 채권의 CDS 프리미엄이 높아졌다는 의미는 무엇을 일까. 결국은 한국이 파산할 확률이 높아 졌다는 의미가 된다. 최근 9일 기준으로 살펴보면 북미간 전쟁 리스크로 프리미엄이 62.74bp(1bp=0.01%포인트)로 집계됐다. 하루전보다 약 5bp 오른 수치로, 지난해 6월이후 14개월 만에 최고를 기록했다.

매일 cds 프리미엄을 확인하는 습관을 가지고 55bp 넘을시 기계적으로 분할 매도하겠다. 북한이슈가 많은 3월 7월은 방산주 외 투자를 근절하고 관망하는 자세가 필요하겠다.